一口气看完各大投行券商2020展望报告:大轮动将到来-海拉尔新闻

                                                                                    2019年12月08日 11:33 来源:海拉尔新闻 编辑:正规网上购彩软件下载

                                                                                    正规网上购彩软件下载

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                                                                                    通胀压力会限制货币政策的选择∟,抑制股市流动性

                                                                                    A股在全球资产比较中性价比较高〇↑,海外资金持续流入

                                                                                    对于中国π♂∵,目前政策力度刚刚好◇┊△。预计中国2020经济潜在增长将延续2019年的速度♂♂,政策制定者将对放缓更加从容△◇∟,稳健的增长路径将减少杠杆密集度ππ◇,而且减少对房地产和基础设施行业的依赖♀⊿。在整体通胀仍居高不下的情况下↑,更宽松的货币政策将受到抑制π∟。

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                                                                                    也有一些券商比较谨慎⊙♂π,认为明年只有结构性的行情?◇π,他们的理由主要有:

                                                                                    摩根士丹利:中国经济将好转随着贸易紧张局势放缓以及货币政策放宽〇,全球经济成长将自2020年第一季度获得提振┊π┊。另外∵,鉴于美国经济成长处于周期末段□↑☆,新兴市场将推动全球经济好转∵↑。

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                                                                                    货币政策将在通胀回落后打开空间

                                                                                    正规网上购彩软件下载

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                                                                                    瑞银表示∴⊙,自从世界上两个最大经济体于2018年初开始贸易战以来⌒↑♂,全球整体经济一直呈下降趋势◇π,但贸易并不是导致经济放缓的唯一因素┊。也正是在那个时期▽♂π,央行开始撤消部分刺激政策△□,并开始积极缩减全球资产负债表□⊿。

                                                                                    A股上市公司盈利见底回升无风险利率下行、“炒房”被抑制□♂,再加上政策支持♀┊♂,国内资金投向股市

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                                                                                    对于中国♂▽,股票投资方面┊?⊿,瑞银建议选择优质派息股以及以内需和消费为主导的公司∟,因其受贸易局势和企业支出变化的影响较小;债券投资⊙◇,采取“中庸之道”◇?▽,因为安全型债券的收益率过低□,而高收益债券的信用风险持续上升;大宗商品π∴♀,相对于周期性大宗商品看好贵金属▽。

                                                                                    贝莱德现在主要担心:当前全球主要地区的利率已经处于低点甚至是负值∟□,我们质疑货币政策能否真正刺激经济成长◇,企业调低获利预测的高峰期也许已过﹡,寄望企业获利能力会突然好转本身就是风险△。

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                                                                                    调查结果显示♂⊿,国际投资者对于未来12个月的中国经济比对全球经济的看法更为乐观♂,74%的被采访者认为中国经济将好于当下〇□↑。从区域上看┊∵,北美机构对中国的看法最为乐观∟∴,其次是欧非远东♂△,亚太机构对中国经济的看法相对最为悲观♀。

                                                                                    眼花∵┊!心乱ππ♀!一口气看完投行2020展望报告

                                                                                    大摩在报告中写道:“七个季度以来全球经济增长一直下滑□,而随着自下行趋势开启以来贸易紧张局势和货币政策首次同时缓解和放宽↑,全球成长或从2020年第一季度开始复苏”♂。

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                                                                                    MSCI中国指数预期未来两年都会有10%的盈利增长⊙♂,预期明年目标价分别为85点〇,沪深300明年目标价为4180点♂﹡〇。

                                                                                    牛市分位3个阶段:孕育期、爆发期、泡沫期□?☆。2019年1月的2440点到4月的3288点再到8月2733点属于第一阶段↑◇▽。

                                                                                    高盛:不要指望央行“风险资产受益于2019年央行的宽松政策⊿,未来宽松政策效力将逐减弱◇∵∟。我们预计经济和盈利增长将会略微改善∵⊿,因此风险资产的回报率应该不错♂↑。但我们也看到了大量风险和更具挑战性的估值△,因此上行空间有限▽。”

                                                                                    瑞银:全球经济先蹲后跳随着美国与中国之间的贸易战缓和以及各国央行的货币政策生效♂□↑,预期全球经济成长将在2020 年下半年复苏?,需要“否极”才能“泰来”∵π。

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                                                                                    预计明年A股有望迎来超过1.2万亿以上长期增量资金□↑,配置需求和政策支持是推动长期资金入市的主因↑。

                                                                                    国内经济下行压力较大△〇,股市基本面难以大幅改善

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                                                                                    核心观点:短期市场受制于年底风险偏好与通胀预期↑♂﹡,预计2020年初市场将迎来阶段低点▽,值得布局〇▽♀。

                                                                                    2020年11月将举行美国总统选举◇,全球贸易局势还没有出现缓和现象∴☆⊙,这成为全球金融市场不明朗因素的主要来源⊿∟。因此▽,未来数季的主要投资方向是保障资本及收益┊,寻求成长为次要目标△。

                                                                                    随着中国内地资产在国际股票和债券指数中的比重上升┊⊙,全球投资者组合正在发生结构性转变∟⊿π。

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                                                                                    摩根大通:大轮动将在2020年到来

                                                                                    周期性的因素来自于基建和製造业投资回稳□,虽然房地产投资增速会明显放缓□,但未来前十强房企的销售佔比会进一步提高?♂。

                                                                                    未来最大看点是5G♂,中国将领跑高科技领域☆▽?,并向价值链上游攀升﹡□∴。

                                                                                    从2018年10月到2019年11月﹡┊,MSCI全球指数的总回报率约为13%♂♂,而2010年以来的平均年回报率为8%▽〇π。全球信贷市场也实现了同样令人瞩目的增长?△。

                                                                                    几乎所有券商首席都看好明年科技板块(TMT、5G)的投资机会┊?,此外〇,消费、医药、券商、新能源车等板块也被多次提及↑?π。

                                                                                    交银国际洪灏 :整体市场机会有限核心观点:市场价格在2019年的涨势很可能已经反映了滞后经济变量现在的回暖♂。除非今后基本面的改善大幅超预期△↑,才会进一步大幅推升股市﹡?。

                                                                                    尽管整体市场机会有限△,沪深300、A50、上证50、离岸大盘中概股等最能反映“龙头效应”的指数应仍能提供投资机会△。

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                                                                                    A股步入成熟牛﹡,不应期望“杠杆疯牛”会再次出现π□↑,立足于中长期⌒,从追逐“故事”到钟情“实力”↑,不唯大小☆π,不唯行业◇♂∴,只唯优劣♂?♂。

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