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                                                      4000亿A股大白马将被买爆 外资机构:“措手不及”-新闻纪实

                                                      2019年12月12日 18:38 来源:新闻纪实 编辑:快三邀请码

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                                                      【宋炳南逝世】

                                                      “往往要到濒临上限(外资持股上限)前∟∵,我们才会被交易所‘窗口指导’(不能继续买)┊,其实我们也很被动?,措手不及⊙⊿□,买不到的话只能换一个买﹡。”某QFII外资基金经理韩宣(化名)12月12日对第一财经记者表示⌒♂┊,“在美的之前♂,外资在上海机场、大族激光上也发生过类似的状况☆∴♂。”

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                                                      截至9月19日的数据统计同时显示┊π,外资持股(北向+QFII)比例最高的个股包括:华测检测、美的集团、 方正证券、泰格医药、上海机场、青岛海尔、上海国旅、宏发股份、宇通客车、安琪酵母、激光科技、恒瑞医药、启明星辰、华润三九、瀚蓝环境、格力电器、老板电器、生物股份、伊利股份等;外资持股市值最大的个股则包括:贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、五粮液、招商银行、海天味业、海螺水泥、长江电器、海康威视、平安银行等∵?△。

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                                                      根据沪深交易所相关规定⊿♂,单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票△,持股比例不得超过该公司股份总数的10%;所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不超过该上市公司股份总数的30%♂◇◇。今年3月π□,大族激光外资持股比例超过28%⊙﹡,被深港通暂停接受买盘♂。

                                                      持股上限对市场造成潜在影响但“持股上限”也对机构的投资组合管理以及市场预期造成了一定影响∵﹡。

                                                      提高持股上限仍需时日此前富时罗素提及〇⊿〇,其最终计划是将A股全部100%纳入∴♂↑,但这需要满足几大条件♂,其中之一就是提高外资持股比例限制↑π。不过♀∟,各界认为这仍是循序渐进的过程?□。

                                                      其实♂☆,设定外资在上市公司的持股比例限制并非中国特例♀♂,其他新兴市场经济体和地区都存在这类情况?∴↑,且部分限制是针对特定行业?。但就过去多年的发展历程而言□◇〇,逐步放开持股限制是大势所趋↑。

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                                                      第一财经记者梳理资料发现♀♀◇,韩国股市也经历了不断提高外资持股比例的7年∟∴?。1992年开始□⊿,境外投资者首次被允许持有韩国上市公司﹡,当时单个境外投资者持股限制为不超过单家公司自由流通市值的3%〇,1996年4月提升为4%┊,同年10月提升为5%⊙△⌒,1997年5月再度提升至6%⊿♂□,同年11月为7%☆↑,同年12月一次性提升至50%♂﹡,直到1998年5月☆▽↑,限制才彻底取消;此外┊□,所有境外投资者的持股限制在1992年时为10%﹡☆◇,到1997年11月增至26%∟,而上限在1998年5月完全取消﹡⌒。

                                                      年初至今⊙┊,北上资金净流入近3100亿元△∟∟。今年前三个季度◇↑┊,据瑞银证券估算∟┊□,A股市场外资净流入总额为360亿美元□♀〇。除去150亿美元的被动外资净流入(前两次MSCI提升A股纳入因子带来的90亿美元↑,以及A股首次纳入富时罗素指数带来的60亿美元)〇┊?,主动型外资净流入为210亿美元〇♂♂。

                                                      也有基金经理对记者表示⊿﹡⊙,持股数据的披露往往存在时滞□π,机构事到临头才会被“窗口指导”△。而部分个股濒临持股上限☆,也可能会对相关个股造成负面影响〇△□。12月12日收盘﹡┊↑,美的集团报56.92元/股♂⊿,跌0.25%┊⊿。

                                                      热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端近4000亿市值的美的集团(000333.SZ)有可能成为大族激光(002008.SZ)之后▽〇,第二只被外资“买爆”的股票∴。根据深交所披露的数据∵,截至12月11日□,美的集团外资持股数达19.19亿股♂,占总股本的27.53%↑。

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                                                      多家外资机构在采访中表达过上述担忧∵。“我们就此和监管层保持沟通♂π。设置持股上限是新兴市场的普遍现象?◇,先不谈是否提升上限♂∴,但应该提高透明度↑,提前披露持股比例♀┊,目前持股比例要达到26%时交易所才会披露⌒,而这时离30%的上限仅一步之遥﹡⌒∴,因此可能导致投资者无暇事前准备♀。”MSCI中国研究主管魏震此前对第一财经记者称﹡。

                                                      荷宝投资管理(Robeco)中国研究总监鲁捷则对记者表示∴〇,触及持股上限而被MSCI剔除的仅有大族激光﹡↑,3月时外资持股比例超过13%的也仅约18家公司▽,现在看似问题不大♀〇,“但如果某只股票正好是某些基金的重仓股〇∴▽,那么会对单一基金造成一定影响☆♂┊。”

                                                      例如∵△,2015年⊿⌒∟,越南取消了外资在本国上市公司持股比例的限制♀﹡┊,此前上限为49%△。在此规定下△▽♀,上市公司可以根据自身需要设定外资持股上限┊π。例如﹡♂,商业银行维持30%的持股上限┊□。

                                                      12月12日﹡,北上资金继续净流入50亿元□⌒〇。

                                                      段锐联财智董事总经理段嘉尚对第一财经记者表示▽△,以台积电为例﹡△,其股权相对分散♀▽,在中国台湾股市对外开放及台股纳入MSCI比例不断提高的过程中〇,外资持续增持台积电◇,目前外资持股比例近80%⌒π,“外资持股相对稳定☆﹡♂,也在一定程度上降低了股价波动↑。”

                                                      中金公司的研究数据也显示⊿□♀,沪深港通、QFII/RQFII持股比例较大的个股在过去多年来录得亮眼涨幅♀,通过持有高质量个股?┊┊,外资获益颇丰□,过去16年的平均年化回报率接近20%▽。

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                                                      外资涌入A股白马股外资买爆个别A股白马股♂,从某种程度上说明了中国的优质资产备受外资青睐♀。

                                                      贝莱德中国投资策略师陆文杰对第一财经记者表示♀,随着A股在MSCI新兴市场指数中的比重持续提高﹡∵⊙,“未来资金可能也不是单向的流入∟?♂,进进出出是正常的现象π∟。”

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                                                      12月11日◇〇⊿,港交所表示∵↑,香港市场参与者积极参与﹡↑〇,令2019年沪深港通北向成交量创新高;截至10月31日π,经沪深港通流入A股市场的净资金达8600亿元△⌒┊,中国香港和海外投资者通过沪深港通持有的中国内地股票总值达12200亿元﹡。

                                                      目前“买爆”仍是个例┊∴,多数明星股的外资持股比例仍在20%以下♂,而提高持股上限也需监管层根据事态发展进行相机抉择♂。

                                                      “如果未来大面积股票面临这样的问题⌒,进一步放开持股上限是必要的◇。我们也和MSCI进行沟通﹡,但目前无需过度担忧这一情况□。”他称◇∟♀。

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