恐慌性抛售过后,波音股价反弹是大概率事件!

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这次事故会否有所不同?

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周日的埃塞俄比亚航空公司空难事件造成机上157名人员丧生,这已经是过去五个月内波音(NYSE:BA)飞机发生的第二起致命事故。失事飞机737 MAX 8是波音最畅销商用喷气式客机的最新机型。波音737飞机于1968年初首次推出,在过去的51年里,这款飞机已售出逾1万台。

周日坠机事故后,各国航空公司以及欧洲、亚洲和拉丁美洲的政府监管机构已经停飞737 MAX 8飞机或禁止其进入领空。目前,美国总统特朗普也已下令禁飞波音737 MAX,加入其他国家的行列。

自周一美国市场开盘以来,波音公司股票便一直受到波动率的冲击。该股周一开盘报371美元,比周五收盘价422美元低12%。到周一交易结束,波音大跌7.8%,收于400美元。周二,该股再次出现大幅波动,下挫6%至375.41美元。这轮下滑会否是更深层次暴跌的开始?

恐慌性抛售平息,股价预计将复苏

去年10月,印度尼西亚狮子航空610号航班的坠机事故导致189名乘客遇难,这是当时波音737 MAX 8遭遇的最严重事件。波音股价在事故发生后也出现了类似的反应。恐慌性抛售给波音股票带来了压力,使其跌幅达到8.8%,但在48小时内股价便恢复到崩盘前的水平。

2013年也发生了类似的情况。当时,波音的787梦幻客机因锂离子电池存在问题而被美国和欧洲航空当局停飞,波音股价应声下跌6.5%,但在接下来的几天内反弹,到年底时上涨了97%。

显然,该飞机制造商并非第一次经历类似的境况。历史经验表明其股价将会反弹。

认为这几起事例具有可比性的原因有多个。投资者和算法交易通常会发生膝跳反应,这种行为模式是可预测的。他们甚至会在没有所有必要数据的情况下,过早地做出反应。逻辑很简单:波音飞机坠毁,所以这家公司一定是处于危险之中。

但通常,这个假定并不合理。导致飞机坠毁的原因有多种可能,并且在大多数的情况下,这些事件最终可能会归因于错误操作,而不是故障设备。

同样,详细的坠机调查报告通常会在事件发生后数月、甚至数年才出现。单单是从事故现场收集数据就已非易事,并且通常会有许多变量在起作用,使得最终的调查结果难以确定。在某些情况下,得出确切的事故原因甚至是不可能的。

五年前马来西亚航空公司370航班的坠毁事故便是如此。直到今天,调查机构仍然没有就坠机原因达成一致,不同的坠机理论包括了电力中断、潜在的劫机等等。

这次事故会否有所不同?

可以说是,也可以说不是。两架相同型号的飞机在五个月之内先后坠毁,这是以前从未发生过的事情,因此不应掉以轻心。世界各地的监管机构纷纷暂时停飞波音737 MAX也是主要的担忧要点之一。

但无可否认的是,波音所处的飞机制造业仍然是双寡头的局面,它与空客集团(PA:AIR)维持着垄断地位。这对于波音来说十分有利,因为新的竞争对手面临着很高的入行门槛。

此外,空客和波音接收着各自政府以减税形式给予的大量补贴,对波音来说是美国政府,对空客来说则是法国和德国。

这在很大程度上是因为政府需要掌控航空业的创新方向,以在军事和民用方面获得战略优势。通过主导行业的未来发展方向,它们便能确保自己的空中优势,这是在以后的任何冲突中占据上风的关键。

只要美国政府继续支持波音,长期来看该公司便能反弹。此外,就在一个月前,空客宣布将于2021年全面停产A380,使得波音在大型客机方面更具优势。

除此之外,波音的737型号飞机还有超过5000份未完成订单。该公司曾在2015年的一份报告中指出:“未来20年,波音飞机的需求预测超过3.96万架,价值超过5.9万亿美元。”波音预计,未来几十年需求将更加强劲。

昨日,《华尔街日报》在报道中称:“波音公司正在对737 MAX飞机的飞行控制系统进行大规模改变……超出许多熟知相关讨论的行业官员的预期。”文章称,美国航空监管机构“预计将在4月底之前下令执行这一变化”。

再以2013年为例,波音公司花了三个月时间才发布了修复指令,之后包括市场活动在内的所有事情都进展顺利。

总结

以上所有因素都支持投资者继续持有波音股票。航空安全趋势仍是显而易见的,去年空难事故造成的死亡人数下降到399人,远低于七十年代的逾2000人。在这个趋势之下,波音有望继续实现收入的增长。

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